今日早盘，指数低开低走，沪指、深成指、创业板指均跌逾1%。受三季度业绩增速不及预期影响，贵州茅台开盘大跌5.6%。华创证券表示，公司三季报锚定全年增长目标，预计第四季度增幅预期也应在10%左右，预期不宜过高。10月25日，贵州茅台三季报出炉，营业收入和净利润同比均保持两位数增速，前三季度公司实现净利润338.27亿元，相当于日赚1.24亿元。

值得注意的是，2019年四季度新进的第三大股东贵州省国有资本运营有限责任公司，在今年三季度减持了1675.2585万股，若按贵州茅台三季度均价1678.75元/股计算，减持套现281.234亿元。同时，中报时位列第十大股东的贵州金融控股集团有限责任公司，已经在三季度退出贵州茅台前十大股东之列。贵州省国有资本运营有限责任公司、贵州金融控股集团有限责任公司的最终受益人均为贵州省财政厅。

冲刺全年目标

三季报显示，前三季度公司营业收入为672.15亿元，同比增长10.31%;归属于上市公司股东的净利润为338.27亿元，同比增长11.07%;基本每股收益为26.93元。

贵州茅台2020年的目标是实现营业总收入同比增长10%。数据显示，贵州茅台一季报至三季报的营业总收入同比增速分别为12.54%、10.84%和9.55%。

按产品档次看，茅台酒前三季度的营业收入为601.45亿元，系列酒为70亿元。按销售渠道看，直销渠道的营业收入为84.33亿元，批发渠道则为587.13亿元。按地区分布看，国内市场的营业收入为651.23亿元，国外为20.22亿元。

截至9月底，贵州茅台的国内经销商有2049个，国外为104个。贵州茅台表示，为进一步优化营销网络布局，提升经销商整体实力，公司对部分酱香系列酒经销商进行了调整，报告期内增加酱香系列酒经销商14家，减少酱香系列酒经销商301家。